तांबे की कीमतें उच्च अस्थिरता के दौर में प्रवेश कर गई हैं

हाल ही में, अन्य धातुओं की कीमतों में उछाल के बावजूद, तांबे की कीमतें सीमाबद्ध कारोबार के चरण में प्रवेश कर गई हैं, जो तकनीकी सुधार के स्पष्ट संकेत दिखा रही है। यह घटना उच्च मूल्य स्तर पर लाभ लेने और कमजोर भौतिक मांग के संयोजन से उत्पन्न होती है।

पूंजी प्रवाह के नजरिए से, सप्ताह के मध्य में वैश्विक इक्विटी बाजारों में मिश्रित प्रदर्शन और जटिल बाजार धारणा के साथ, कुछ निवेशकों ने तांबे की ऊंची कीमतों को देखते हुए मुनाफा लेने का विकल्प चुना है, जिससे इसकी ऊपर की गति रुक ​​गई है। शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज पर मुख्य मार्च 2026 अनुबंध में उतार-चढ़ाव देखा गया, लेकिन इसमें बढ़ोतरी की कमी रही, जो मात्र 0.28% बढ़कर 103,060 युआन प्रति टन पर बंद हुआ। 28 जनवरी को एशियाई सत्र में, लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) तांबे की कीमत एक मजबूत उछाल के बाद लगभग 13,155 डॉलर प्रति टन तक समेकित हो गई, जिसमें तेजी धीरे-धीरे कम हो रही थी। ऊंची कीमतों ने प्रमुख उपभोक्ताओं की ओर से मांग को भी कम कर दिया है, और लाभ लेने वाली गतिविधि ने कीमतों पर और दबाव डाला है।

कमजोर भौतिक खपत कीमत में उतार-चढ़ाव का एक अन्य प्रमुख कारण है। वर्तमान में मौसमी मांग में कमी है और वर्ष के अंत की छुट्टियों की अवधि करीब आ रही है, डाउनस्ट्रीम मांग कमजोर हो गई है, खरीदार सावधानी से खरीदारी कर रहे हैं। चीन में तांबे की हाजिर कीमतों में आज मामूली गिरावट देखी गई। बाजार के आंकड़ों से संकेत मिलता है कि प्रमुख क्षेत्रों में हाजिर तांबे का कारोबार काफी छूट पर हुआ। चूंकि स्मेल्टरों का लक्ष्य वर्ष के अंत से पहले इन्वेंट्री को कम करना है, धारक सक्रिय रूप से कम कीमतों पर पेशकश कर रहे हैं, लेकिन डाउनस्ट्रीम सौदेबाज़ी की खरीदारी सीमित बनी हुई है, जिससे बाजार गतिविधि धीमी हो गई है।

एलएमई और शंघाई दोनों गोदामों में भंडार का जमा होना मौजूदा मांग की कमजोरी की पुष्टि करता है। एलएमई तांबे के स्टॉक मई 2025 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं, जबकि शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज की इन्वेंट्री नौ{2}}और{{3}ए{{4}आधे-महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। यह इन्वेंट्री बिल्डअप नरम मांग को उजागर करता है। महीने के अंत में मांग बढ़ने में विफल रहने के कारण कीमतों में उतार-चढ़ाव अस्थिर बना हुआ है। खरीदारी में रुचि बढ़ाने के लिए कम बाजार सहभागियों के साथ, पूछताछ दुर्लभ है। खरीदारों और विक्रेताओं के बीच गतिरोध के कारण स्पॉट ऑफर में स्थिरता आ गई है, खरीदार प्रतीक्षा करें और देखें दृष्टिकोण अपना रहे हैं, मांग कमजोर बनी हुई है और स्पॉट डिस्काउंट संरचना बनी हुई है, जो स्पष्ट रूप से टर्म प्राइस अपसाइड के करीब है।

अल्पकालिक सुधार दबावों के बावजूद, तांबे की कीमतों में तेजी का दृष्टिकोण लंबे समय तक बना रहता है, मुख्य रूप से मौजूदा आपूर्ति बाधाओं और नई मांग की उम्मीदों से समर्थन के कारण।

आपूर्ति पक्ष पर, वैश्विक तांबा सांद्रण की कमी बनी हुई है। प्रमुख उत्पादक राष्ट्र अयस्क ग्रेड में गिरावट और परिचालन संबंधी समस्याओं, जिससे उत्पादन प्रभावित हो रहा है, जैसी चुनौतियों का सामना कर रहे हैं। प्रमुख खनिकों के उत्पादन पूर्वानुमानों को नीचे की ओर संशोधित किया गया है, जिससे इस उम्मीद को बल मिला है कि इस वर्ष आपूर्ति वृद्धि सीमित रहेगी। तांबे के सांद्रण और स्क्रैप बाज़ारों में कठिन परिस्थितियों से भी परिष्कृत धातु उत्पादन में बाधा आने की आशंका है। एक अग्रणी निवेश बैंक के विश्लेषकों का अनुमान है कि 2026 के लिए आपूर्ति में लगभग 407,000 टन की कमी होगी, जिससे भंडार कम हो सकता है और तांबे की कीमतें 14,000 डॉलर प्रति टन या इससे अधिक हो सकती हैं। घरेलू स्तर पर, तांबे के सांद्रण के लिए लगातार कम स्पॉट ट्रीटमेंट और रिफाइनिंग शुल्क (टीसी/आरसी) भी तंग आपूर्ति स्थिति को दर्शाते हैं।

मांग पक्ष पर, राष्ट्रीय नीति समर्थन द्वारा समर्थित कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) क्षेत्र में 2026 में विस्फोटक वृद्धि का अनुभव होने का अनुमान है, जो तांबे की खपत के लिए एक नया इंजन बन जाएगा। एआई और डेटा केंद्र, अपनी उच्च बिजली आवश्यकताओं, प्रत्यक्ष तांबे के उपयोग और तेजी से विस्तार के कारण, एक नई मांग सीमा का प्रतिनिधित्व करते हैं। अनुमान से पता चलता है कि एशिया इस वृद्धिशील मांग का 60% हिस्सा हो सकता है, उत्तरी अमेरिका और यूरोप में भी डिजिटलीकरण और स्वच्छ ऊर्जा परिवर्तन से प्रेरित छोटी लेकिन महत्वपूर्ण वृद्धि देखी जा रही है। इसके अलावा, संबंधित अधिकारियों ने उपभोक्ता वस्तुओं के व्यापार के लिए नीतियों को अनुकूलित करने, घरेलू उपकरणों जैसे प्रमुख टिकाऊ सामानों की बिक्री को बढ़ावा देने के लिए निरंतर प्रयासों का संकेत दिया है, जिससे कुछ हद तक तांबे की मांग को बढ़ावा मिलने की भी उम्मीद है।

संभावित अंतर्राष्ट्रीय व्यापार नीति प्रभाव कीमतों को कम कर रहे हैं। विश्लेषकों का कहना है कि हाल की कीमतों में वृद्धि आंशिक रूप से "तांबे पर संभावित व्यापार शुल्क और चल रही खदान आपूर्ति व्यवधानों पर लगातार चिंताओं के कारण हुई है, दोनों कारक उच्च कीमतों का समर्थन करते हैं।" टैरिफ से संबंधित जोखिम पूरे वर्ष जारी रह सकते हैं, जो प्रमुख बाजारों में इन्वेंट्री की गतिशीलता में परिलक्षित होता है।

तांबे की कीमत प्रक्षेपवक्र पर संस्थागत विचार अलग-अलग हैं। एक प्रमुख निवेश बैंक का सुझाव है कि इस साल आधार धातुओं में तेजी को प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि कीमतों में बढ़ोतरी और तेजी की भावना निर्माताओं की ओर से कमजोर मांग की वास्तविकता के साथ टकरा रही है। तांबे के बाजार के उनके हालिया सर्वेक्षण से संकेत मिलता है कि निर्माता के ऑर्डर में 10{3}30% की गिरावट आई है क्योंकि उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स से लेकर हार्डवेयर तक के क्षेत्रों में अंतिम उपयोगकर्ताओं ने खरीद कम कर दी है, यहां तक ​​कि ग्रिड से संबंधित ऑर्डर भी धीमा हो गया है। उनका तर्क है कि ऊंची कीमतें चीनी मांग को दबा रही हैं, जबकि बढ़ती इन्वेंट्री अल्पकालिक दबाव बढ़ाती है।

इसके विपरीत, एक अन्य प्रमुख संस्थान के रणनीतिकार अधिक आशावादी हैं। उनका मानना ​​है कि हालिया समायोजन के बाद, छुट्टियों के बाद चीनी मांग में सुधार, प्रत्याशित सहायक नीतिगत उपायों के साथ, कीमतों को कम करने में मदद मिलनी चाहिए। 2026 के लिए घरेलू मांग का विस्तार एक प्रमुख उद्देश्य है, और अतिरिक्त प्रोत्साहन उपायों से खपत को और बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। आपूर्ति की बाधाएँ उनकी दीर्घकालिक तेजी की थीसिस की आधारशिला बनी हुई हैं, 2026 में प्रत्याशित बाजार घाटे को उच्च कीमतों के लिए एक चालक के रूप में देखा जाता है।

संक्षेप में, तांबे की कीमतें वर्तमान में अल्पकालिक अस्थिरता और दीर्घकालिक तेजी के बुनियादी सिद्धांतों के बीच रस्साकसी में फंसी हुई हैं। निकट अवधि में, मुनाफा कमाने, कमजोर हाजिर मांग और एक्सचेंज इन्वेंट्री जमा होने जैसे कारक कीमतों पर अंकुश लगाना जारी रखेंगे, जिससे तांबे को समायोजन की सीमा के भीतर रखा जा सकेगा। निवेशक छोटी अवधि की दिशा जानने के लिए प्रमुख चलती औसत के आसपास समर्थन और प्रतिरोध स्तर की निगरानी कर सकते हैं।

हालाँकि, दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य से, आपूर्ति की बाधाओं की निरंतरता और एआई जैसी नई मांग अपेक्षाओं का समर्थन कीमतों में तेजी प्रदान करेगा। जैसे-जैसे छुट्टियों के बाद चीनी मांग में सुधार होता है, संभावित प्रोत्साहन उपाय लागू होते हैं, और आपूर्ति घाटा अधिक स्पष्ट हो जाता है, तांबे की कीमतें मौजूदा सीमा से बाहर निकल सकती हैं और एक नई वृद्धि की ओर बढ़ सकती हैं। इसलिए, जबकि हमारा निकट भविष्य का दृष्टिकोण बना हुआ है

सुधारात्मक पूर्वाग्रह के साथ उच्च स्तर की अस्थिरता में से एक, निवेश के अवसरों की पहचान करने के लिए दीर्घकालिक तेजी कारकों के विकास की निगरानी करना महत्वपूर्ण है।

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