बाजार में तेजी से हो रहे बदलाव और मौजूदा मंदी के माहौल को देखते हुए, सवाल यह उठता है कि कीमतें कितनी नीचे जा सकती हैं; किस बिंदु पर बाजार में वापस जाना आकर्षक हो जाता है? हाल के चक्रीय निचले स्तरों को देखते हुए, या अधिक मौलिक रूप से, परिचालन खदानों के शीर्ष (यानी, सबसे महंगी) चतुर्थक के लिए औसत नकद लागत की गणना करने से एक ही उत्तर मिलता है: इस बाजार में पूर्ण निचला स्तर $5,000 प्रति मीट्रिक टन के करीब दिखता है।
हमें नहीं लगता कि कीमतों में दो कारणों से 3 डॉलर प्रति मीट्रिक टन के आसपास कोई और सुधार आएगा। सबसे पहले, सुधार का मुख्य कारण- खपत वृद्धि में कमी, और विशेष रूप से, मुख्य भूमि चीनी खपत में गिरावट- 2022 के अंत तक भी जारी नहीं रहेगी। इस साल के अंत में चीनी खपत में सुधार, अपने आप में कीमतों को कुछ सहारा देगा।
दूसरा, इन्वेंट्री कम बनी हुई है और पिछले दो महीनों के दौरान इसमें कोई वृद्धि नहीं हुई है। खपत के सप्ताहों में अनुवाद करने पर, अप्रैल का 2.7 का आंकड़ा 3.8 सप्ताह के संतुलन स्तर से काफी नीचे है; यानी, बाजार मौलिक रूप से तंग है। हमें उम्मीद है कि अगले साल बाजार अधिशेष में बदल जाएगा। हालांकि, अधिशेष का अनुमानित आकार मामूली है और समान रूप से मामूली इन्वेंट्री बिल्ड की ओर इशारा करता है, जिसका अर्थ है कि अगले साल के अंत में बाजार अभी भी मौलिक रूप से तंग रहने की उम्मीद है।
इसका मतलब यह नहीं है कि कीमतें और अधिक नहीं गिर सकतीं, लेकिन ये कारक बाजार की गिरावट को सीमित कर देंगे।
